Im Herbst 2011 lief das umstrittene Securities Markets Programme der EZB zum Aufkauf von Staatsanleihen an. Auf dem Höhepunkt dieses Programms (Februar 2012) hielt die EZB Staatsanleihen im Wert von immerhin 219,3 Mrd. Euro. Insbesondere vor dem Hintergrund der Haftungsfragen wurde das Programm scharf kritisiert. Auch das Mandat der EZB wurde vielfach bestritten.
Bei aller berechtigten Kritik stimmen die bisher ezielten Erfolge des Programms postiv. Positiv ist, dass sich der Bestand der von der EZB im Rahmen des Securities Markets Programme aufgekauften Staatsanleihen bis Juni 2014 kontinuierlich verringert hat. Inzwischen liegt dieser Wert bei 161,7 Mrd. Euro (Quelle: EZB). Dieses Ergebnis stimmt positiv, Entwarnung wäre jedoch verfrüht.